看来全球的经济都出现了严重的问题，不仅仅是某一个行业。
巴斯蒂安以为杨橙没理解，进一步的解释道，“其实两者还真的相关，2001年，互联网泡沫刚刚破灭，又遭遇了911，全球各地的商旅需求急剧萎缩。
2008年，金融危机爆发，再次使得出行需求减少，航空需求出现负增长，航空公司只好缩减航班量，航班量不够，燃油需求就下降了，全球所有的燃油采购方同时减少订单量，价格自然就会下跌。”
杨橙点点头，“这些我明白，虽然直觉上，油价下跌可以降低燃油成本，间接提高了利润，但实际上油价低点往往是航空业的低谷，油价高点也是航空业的高点。
这是因为，油价的高低，往往反映的是全球经济景气度、航空需求景气度。
油价上涨周期往往意味着经济繁荣、需求旺盛，需求增加从而推高了油价，航空公司虽然成本增加了，但可以通过燃油附加费把一部分成本转移给乘客，这是此前周期中油价处于高位航空业仍抗压获得了好业绩的原因。
同理，油价下跌与社会需求衰退也是互为因果。”
巴斯蒂安抽空喝了口咖啡，“就是这个意思，除此以外，油价下跌的时候，航空公司还遇到另一种损失——燃油对冲亏损。”
燃油对冲是国际航空业的一个非常普遍的游戏玩法，简单来说就是航空公司一路目送油价上涨，自己经营成本越来越高，为了减少损失，在期货市场上做多原油，如果油价涨了，期货赚钱、成本亏钱，总体可以少亏一点，反之亦然。
在油价波动不大的时候，燃油对冲可以获得比较稳定的收益，降低成本，但是一旦油价跌幅较大，航空公司则可能会承担不小的经济损失。
达美航空可是原油期货市场的大玩家，最近这段时间因为油价持续处于低谷，达美航空在燃油成本支出方面的优势被几个老对手抹平，同时，大家也都在期货市场栽了跟头，这么一来，之前拉开的优势所剩无几，这令新一届达美航空的管理层，陷入了深深的恐慌，生怕一手好牌砸在自己的手里，以后还怎么在行业里混？
可再投资炼油厂就能解决目前的困境？
巴斯蒂安一副高深莫测的样子，凑过脑袋神秘兮兮的要说话，被杨橙笑骂着推了回去，“有什么话就说，这么大的办公室就我们俩，也没有窃听器，不用担心泄露商业机密。”
巴斯蒂安讪笑了一声，“习惯~习惯了~”
清了清嗓子道，“唐拉德为了拉票，可是在私下里放出风声，准备推动税改法案，他推动的法案主要面向银行、能源和运输行业，我相信他不敢用这种事开玩笑，只要他敢反悔，下台只是几分钟的事情，所以。。。”
杨橙若有所思的点了点头，他想到理查德德斌跟他提到过，西屋电气申请退税的事情。
第一千六百九十八章 第十大炼油厂（求月票）
唐拉德提议的税改，实际上并未引起美国整个商界的震动，大多数公司都倾向于不讨论自己能从税改中受益多少，因为税改的条款一直在变化，企业需要理解zheng策含义，也得仔细揣摩细微调整的差异，几乎每一届领导都会在税改方案上面做文章，大家见怪不怪。
只不过这一次，轮到能源和航空公司受益，为什么不提银行？因为华尔街永远都是受益方，不管谁上台都离不开华尔街的支持，自然也少不了他们的好处。
最有可能被调整的应该是企业税，当然还有跨国企业海外现金汇回美国本土后的相应减税。
对此，杨橙最关心的是能源领域的税务变化，因为石油和天然气公司实际的税率，在所有行业中高居第二，如果企业税能够获得见面，能源行业的利润将大大提高。
另外就是运输行业，减税后，运输行业能有更多的资金来提升设备和服务，航空业无疑受惠最多，节省下来的大笔资金将用于购买更多的飞机，来实现老旧设备的更新。
这点对于达美航空来说，无疑是重中之重，当初达美航空为了保命，购买了大批的二手飞机，只是得益于先进的翻修技术，令飞机看起来没那么糟糕，但零部件的老化是不争的事实，更换新飞机早就被提上了日程，恰逢税改，这笔支出如果可以从减免的税收中抵扣，集团的财务压力将大大降低，这毫无疑问是一件好事。
不仅如此，炼油厂也将受益，如若税改成功推动，现在投资炼油厂倒也不是坏事，至少在唐拉德在位的这几年，他不至于推翻自己的提案，打自己的脸，不过谁知道呢，这家伙喜怒无常，什么事都能干得出来，出尔反尔也不是一次两次了。
不过有意向没问题，目标却不好找，进入20世纪80年代后，随着技术进步、市场竞争加剧、环保要求不断提高，炼油行业进入微利时代，产业开始进行持续的结构调整。
在近几十年期间，美国炼油产能不再大规模的扩能，企业间兼并重组频繁，到现在美国的炼油企业仅剩下130余家，可供给达美航空选择收购的潜在目标，不足四分之一。
“你有好的收购目标吗？”杨橙问。
巴斯蒂安也是做足了准备来的，“我们的首选目标必须在东海岸，不能离宾州太远。”
“为什么是东海岸，中部不可以吗？”
“也不是不可以，但整体来看，东海岸地区炼油厂数量较少，大多集中在华盛顿和纽约附近，且规模偏小。
目前共有9家炼油厂，产能6200万吨/年，仅占美国总产能的7，其中千万吨级以上的炼油厂只有3个，炼油厂平均规模700万吨/年。
超过一半的炼油厂只有简单的炼制流程，且东海岸属于原油匮乏区，缺少大油田，总产量仅有全美的1，炼油厂用油主要依赖进口资源，通过水路从欧洲、北非及中东等地进口，物流条件较差。
而且受阿巴拉契亚山脉纵向隔断影响，整个东海岸的炼油厂很难得到中西部产油区的原油和油管线，成品油外运主要通过铁路和轮船。
但不得不说，东海岸的市场容量是全美最大的，为美国油品消费最大的地区，去年消费油品达到25亿吨，占美国消费总量的30以上。
投资东海岸炼油厂，出产的成品油除了我们自用外，还能供给大片的城市，而且我们有北海石油供应原油，不用担心无油可炼的情况发生。”
杨橙翘着二郎腿，疑问道，“我记得东海岸地区的炼油厂是以布伦特原油计价吧？与以wti原油计价的炼厂相比，毛利太小。”
“是的，当广阔的东海岸市场，将弥补差距。”
“好吧，那你有具体目标吗？”
“有，同样在宾州，美国东海岸最古老也是最大的石油炼厂——费城能源方案公司的费城炼油厂。
我收到消息，费城炼油厂正处于破产边缘，他们无力支付为符合美国环境保护署可再生燃料标准而支出的8亿美元。
根据美国环境保护署的要求，炼油厂必须将原油与可再生燃料混合或购买配额，此举将大幅增加炼油厂的生产运营成本。”
杨橙大为惊讶，“等等？这个环保标准是统一的吗？还是只针对某些污染超标的企业？”
“是统一的boss，过去10年以来，美国的炼油行业已经投入了大约470亿美元巨资用于环境保护项目，主要是用于生产更为有利于环境保护的低硫无铅汽油。
为了避免企业随意排放污染物，环境保护署还制定了非常严格苛刻的环境法、清洁空气法，针对空气质量、水质质量、废料和汽车尾气排放上的相关法规每年都有更新，另外，炼厂还需根据联邦标准、州zf标准和地方zf标准要求生产标准各异的汽油和柴油，在这样的内外环境制约下，不少石油炼制企业高投入、低产出，一些炼厂则因无法适应日益激烈的行业竞争被迫关闭。
费城炼油厂就是其中的受害者。”巴斯蒂安面色平静，似乎早就预料到杨橙的问题。
稍稍停顿后，解释道，“boss，我们需要的是高品质航空燃油，对于炼油厂的要求本来就很高，费城炼油厂为了满足环保署的要求，几次进行设备更新，但在利润持续走低的情况下，投入到更新设备中的资金难以回收，这是导致他们走向破产的重要原因，而环保署要求的8亿美元，则是压垮骆驼的最后一根稻草。
不过在我们收购后，炼油厂将改为生产高品质航空燃油，有我们和合作伙伴等多家航空公司为其买单。”
杨橙点头表示了解~
巴斯蒂安喝了口咖啡润润嗓子，继续介绍道，“费城炼油厂总部位于就位于费城，这有利于联合管理我们之前收购的小型炼油厂。
目前费城炼油厂主要从事石油炼化以及精炼油的销售业务，拥有1300英亩的土地，目前原油加工能力335万桶/日，约1500万吨/年。
费城炼油厂是宾州最大的石油炼化企业，也是全美第10大炼油公司，全职雇员超过1100人，他们提供美国东海岸四分之一以上的炼油能力，也是为纽约港汽油和柴油市场服务的最大炼油厂~”
杨橙插嘴问道，“控股方是谁？”
“是凯雷集团和其联合财团，boss放心，他们已经明确表态要出售了~”
杨橙手指在皮沙发扶手上有节奏的敲打着，“听起来情况还不算太复杂，而且地理位置和规模都还不错。”